分析：雷诺-FCA合作的风险

菲亚特克莱斯勒汽车(Fiat Chrysler Automobiles，FCA)和雷诺(Renault)的巨型合并受到了分析师的欢迎，两家公司有望缔造世界上最大的汽车集团。但关闭工厂的威胁，难以实现的成本节约，以及让一个笨重的企业集团可行所面临的复杂问题，只是其中的三大风险。

上周，雷诺同意“审查”从FCA收到的提议，将两家公司合并为一家共同拥有50%股份的新公司，总部设在荷兰，年销量为795万辆。加上雷诺的联盟合作伙伴日产和三菱，合并后的集团年产量将达到1500万辆，比大众或丰田都多500万辆。

这一合并在内部被称为牛顿计划，承诺为FCA和雷诺解决任何数量的问题。但这也对雷诺与日产和三菱的持续联盟提出了严重质疑，日本不愿进一步整合以及联盟前首席执行官卡洛斯·戈恩入狱已经给雷诺带来了压力。

菲亚特的优势包括：可以获得平台，使其能够向其减少的阵容回归全系列车型，有机会填补空置的工厂，以及获得电动汽车专业知识。

反过来，雷诺将能够通过阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂进入高端市场，通过吉普和道奇进入美国，通过FCA的Waymo进入自动驾驶市场。

阿斯顿大学(Aston University)的戴维·贝利(David Bailey)教授表示：“潜在地，存在很好的契合性和很大的协同效应，但人们自然会怀疑，像这样的大型合并过去是否失败过。”

FCA发布了一份文件，列出了合并的潜在财务利益，该机构强调，这些利益“不是建立在关闭工厂的基础上，而是通过对全球通用汽车平台进行更具资本效率的投资来实现的”。

预计通过削减采购(40%)、研发(30%)和制造(20%)，每年将节省高达50亿欧元(44亿GB)，尽管FCA预测第一年高达40亿欧元(35亿GB)的“累积实施成本”将推迟到第二年节省。

Autocar联系的两位分析师仍然不相信，这样的节省只能通过削减预算来实现。贝利说：“在不大幅关闭工厂的情况下实现50亿欧元的节省可能是困难的。”

Jato Dynamic的分析师菲利普·穆尼奥斯表示：“很难想象在不关闭工厂的情况下，这些成本节约如何能够持续下去。”

菲亚特的工厂当然需要注入销量更大的新车型--销量已降至雷诺的一半左右--据说菲亚特工厂的平均产能为50%，远远低于实现收支平衡所需的80%的低效率。意大利和法国的政界人士已经对就业的长期威胁提出了保留意见。

对菲亚特来说，合并可能实际上是其意大利工厂的救星，因为它扩大了菲亚特目前集中在5款车型--菲亚特500、菲亚特熊猫、菲亚特Tipo、菲亚特500X和菲亚特500L--的车型范围，其中只有两款是意大利制造的。

一款更有说服力的Tipo可以与雷诺Mégane共同开发，庞托恢复为雷诺Clio兄弟车型，并与雷诺Kadjar共享一款紧凑型SUV。穆尼奥斯说：“但与菲亚特品牌打交道是一个挑战。”“复苏非常困难，修复它可能需要很长时间。”

然而，这可能是濒临倒闭的兰西亚品牌的生命线，投资阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂的新一波车型可能更容易找到。

雷诺将认为，最终从美国获得部分收入的机会是不可抗拒的，尤其是在法国竞争对手PSA着眼于重返北美的情况下。

FCA和雷诺都将电气化和自动驾驶技术视为投资的新战场。FCA在自动驾驶方面领先，雷诺在电气化方面领先。

菲亚特正试图在电气化方面迎头赶上。该公司承诺从2021/22年开始生产今年的Centoventi概念车，将一款新的熊猫作为电动汽车，并将于明年3月推出量产车。目前还不清楚是否有时间将生产转移到下一代雷诺Zoe平台。克莱斯勒方面的高管可能对2007年失败的与戴姆勒的合并也有不好的记忆。

虽然这些障碍说明了大型合并的日常复杂性，但FCA已故老板塞尔吉奥·马尔基翁内一再强调，在研发预算中寻找额外购买力来支付电气化和自动驾驶技术的压力，而戈恩一直在努力在联盟中节省成本。不管有没有问题，雷诺可能无法对FCA说不。

这是他们早些时候准备的

令人难以置信的是，雷诺曾经拥有吉普。回到1979年，雷诺在美国扩张，投资3.5亿美元，收购了美国汽车公司(American Motors)47%的股份，后者最出名的是步行者掀背车。

Jeep自1970年以来一直由AMC所有，但这家法国新车主将4x4视为一个专业利基市场。雷诺对AMC在美国和加拿大的汽车工厂更感兴趣。

AMC和雷诺从雷诺5(销售名称为Le Car)的营销协议开始，但在20世纪80年代中期扩大了9、11、21和25的本土版本，扩大了产品范围。

然而，到1987年，质量问题打击了销售，AMC被克莱斯勒拯救，由行事张扬的老板李·艾科卡牵头，以6亿美元的价格收购了AMC。

Iacocca想要Jeep，特别是Jeep Cherokee‘XJ’，这款车是在雷诺旗下开发的，于1983年推出，其三门车身以SportWagon的名字销售得很好。对于许多人来说，切诺基是第一款SUV-36年后，雷诺可能会回到吉普的行动中。

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